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资管总规模创91亿USD新高 灰度信托怎么样帮助数字化将来?

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分析灰度信托组成

截至北京时间11月8日,灰度共管理着十支数字虚拟货币商品,资管规模高达91亿USD,等于而今数字虚拟货币整体市场的2.1%。具体每只信托或基金的重要信息如下表所示。可以看到,除去市值靠前的大币种信托以外,灰度也在小众币种,比如Horizen(ZEN)上有所投入。GDLC则是一支特殊的指数型基金,跟踪五个大币种的加权市值。在这部分现有商品中,BTC信托规模最大,占比近86%,背后持有些币量达到现在BTC流通量的2.75%,是一个特别高的比率。位列第二的ETH信托创建较晚,在过去一年呈现出了大幅增长,现占ETH流通市值的2.2%。相比之下,其余商品的规模都还较小,合计仅占到灰度整体的3.4%。另外,从过去一年标的资产的资产价格变动来看,比特币, 以太币和ZEC均超越+40%,比多数传统金融商品的回报率都更为乐观。

灰度现在资管商品 制表: Cointelegraph中文

灰度BTC信托在过去两年里的增长十分强劲,今年BTC减半将来,其流入量占同期BTC挖出量的比率更是达到了新高度。以近期的第三季度为例,这一数字达到77%,意味着绝大多数新增的BTC供给量都被灰度信托一家所吸收。另外,应该注意的是,G比特币到现在为止并不支持顾客赎回,并有着一年禁止售卖期的限制,对现阶段的BTC价格起着不可忽略的支撑用途。

灰度BTC信托季度流入量/同期BTC挖出量 制图: Cointelegraph中文

灰度资金投入简介

“Invest in a Digital Future”(资金投入数字化将来)是灰度写在官方网站的slogan。 在早年注意到数字化的趋势,与数字虚拟货币不同于常规经济、政治和社会系统的价值后,灰度在2013年正式成立,旨在为资金投入者提供透明、熟知的信托资金投入商品,以帮他们应付数字虚拟货币资金投入。灰度开创者Barry Silbert,也是Digital Currency Group(DCG)的CEO和开创者,后者在数字虚拟货币和区块链范围有着庞大的资金投入版图。

“受人之托,代人理财”。信托(Trust)在传统经济和社会体系里进步已久,一般指的是委托人基于对受托人(信托资金投入公司)的信赖,将其合法拥有些财产委托给受托人,由受托人按委托人的意愿以我们的名义,为受益人的利益或者特定的目的,进行管理或者处罚的行为。灰度信托原理也是这样,顾客可以用现金或者数字虚拟货币购买相应的信托份额。以其最具代表性的商品BTC信托(G比特币)为例,在BTCETF仍未获得美国证券交易委员会批准的现阶段,它是被动资金投入BTC的一种合规渠道,顾客可用现金或BTC向灰度购买若干G比特币份额,并在传统场外买卖市场OTCQX上进行买卖。截止北京时间11月8日,灰度共流通5.16亿份G比特币股份,顾客持有1股代表其持有背后的0.00095299个BTC。因为各方面本钱、市场摩擦和预期不同,G比特币总是较BTC有所溢价。现通过G比特币资金投入BTC的本钱约1.8万USD,而购买BTC本身的本钱为1.5万美金,两者间存在18%的价差。

除去溢价以外,灰度顾客一般还须支付2%~3%的年管理费。那样,是什么原因使他们选择购买灰度信托而非数字虚拟货币本身?笔者觉得,除去合规优势以外,还有两个核心缘由。依据灰度最近公布的Q3季报,灰度在过去一年的顾客包括80%的机构资金投入者,12%的合格个人资金投入者,4%的家庭办公室和3%的退休竞价推广账户。美国顾客占了近半数(44%),离岸则占56%。一方面,这部分顾客绝大部分应当是传统资金投入者,面对数字虚拟货币这崭新的资金投入市场,信托形式更易被其同意,免除去学习本钱的同时,顾客无须担忧币的推广托管、遗失和买卖问题。另一方面,信托商品在美国区域可享受肯定的税务打折,美国资金投入者对此相当重视。

灰度顾客种类和区域分布 制图: Cointelegraph中文

近一周,BTC在全球资产中表现可谓十分亮眼。伴随币价一举突破去年高点到达15900USD,数字虚拟货币市场的市值也再度跳升一个台阶,像灰度(Grayscale)如此的华尔街传统大机构更是在11月6日创下了91亿USDAUM的新纪录。

作为现在数字虚拟货币市场数一数二的资金投入和资管公司,灰度向来备受关注。譬现在年十月13日,其向美国证券买卖委员会美国证券交易委员会提交的以太币信托注册申请正式获得通过,灰度以太币信托成为其继比特币信托之后的第二个符合美国证券交易委员会标准的数字资产资金投入工具。该消息一出,立即在市场引发热议。那样,关于灰度信托具体是什么,它如何运行,资管情况怎么样,对数字虚拟货币市场又有哪些深远影响,笔者将通过本文为读者提供参考。

灰度布局加密行业的价值和意义

在量化宽松政策风靡和主张金融科技革新的大背景下,数字虚拟货币正在获得传统范围愈加多的关注。伴随区块链和智能合约技术的渐渐进步,与应用场景的日益丰富,数字虚拟货币的价值正在彰显。资金投入数字化的将来,像灰度如此的信托机构必不可少。总的来讲,笔者觉得其意义在于:

1)现阶段,通过美国证券交易委员会准许的合规资金投入工具仍然有限,灰度信托是现在合格资金投入者进行被动资金投入的最佳选择。过去若干年,数字虚拟货币ETF的问世的道路可谓坎坷,万众期待的ETF申请成功还需要时间。灰度信托为顾客提供了便利的资金投入工具,特别是来自传统范围的资金投入者。

2)灰度充当着引水人的角色,为数字虚拟货币市场持续注入新的力量。很多传统机构资金的加入,也使得这个新兴市场日益向专业化和成熟的方向进步。

3)相对来讲,数字虚拟货币市场的多数资金投入和资管机构还较稚嫩,像灰度这般的机构凭着其专业度、透明度、合规性与规模优势,能为行业树立出色的范例。

正如灰度的slogan“Invest in a Digital Future”(资金投入数字化将来),相信在专业信托的帮助之下,数字化将来何时真的到来,值得拭目以待。

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